Mit dem Beginn des laufenden Jahres mussten einige sicher geglaubte Arbeitshypothesen für die Kapitalanlage hinterfragt werden – etwa die der relativen Sicherheit von Aktien in unsicherer Zeit. Mit der „Alternativlosigkeit“ der Aktie war es nach dem schwachen Jahresauftakt nämlich erst einmal vorbei. Ein Schicksal, das –bis auf den Tod und die Steuern – jede proklamierte „Alternativlosigkeit“ über kurz oder lang ereilt. Dagegen erwischten die Edelmetalle im Jahr 2016 einen Auftakt nach Maß. Wieder einmal witterten die Fans Morgenluft und diesmal … wurden sie nicht enttäuscht. Führte zunächst Gold die Bewegung an, wurde in dieser Woche der Staffelstab von Silber übernommen. Phönix aus der Asche, Silber ist wieder da.

Nicht nur in Europa, auch in den USA sah es zuletzt nach einer möglichen Wiederaufnahme von Quantitative Easing aus. Dies legen zumindest Äußerungen des ehemaligen Fed-Vorsitzenden Ben Bernanke nahe. Der hatte sich im März mit zwei Artikeln auf der Homepage des Brookings Institutes zum Thema Negativzinsen und sogenannten „Zielrenditen“ bei Staatsanleihen zu Wort gemeldet. Beides seien valide Optionen für eine Fortsetzung der unkonventionellen Geldpoitik. Negativzinsen beurteilt der Vorgänger von Janet Yellen als vollkommen unproblematisch, da es in der Historie bereits häufiger negative Realzinsen gegeben habe. Mit Zielrenditen für mittel- und langfristige Staatsanleihen würde Bernanke das Volumen möglicher QE-Maßnahmen an das Erreichen einer bestimmten Zinsniveaus knüpfen. Beides zeigt einmal mehr das völlige Ausschalten von Marktmechanismen.