Smart Investor 6/2017 – Der Holding-Effekt

Warren Buffett spricht mit Vorliebe vom „Intrinsic Value“ seiner Holding Berkshire Hathaway (IK), die meisten anderen Beteiligungsgesellschaften benutzen dagegen den Ausdruck Net Asset Value (NAV). Damit gemeint ist jedoch in beiden Fällen eine relativ simple Kenngröße. Denn meist besteht eine klassische Holding eben nicht ausschließlich aus Tochterunternehmen, die vollständig konsolidiert werden.

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Musterdepot SIW 24/2017 vom 14.06.2017

Ganz so schnell ist es bei Stada (WKN 725180, akt. Kurs 64,50 EUR) dann doch nicht gegangen. Bereits im letzten Musterdepot haben wir über die schleppende Annahme des Angebotes der beiden Finanzinvestoren Bain Capital und Cinven berichtet. Mangels Interesse senkten die beiden Finanzinvestoren letzte Woche die Mindestannahmeschwelle von 75% auf 67,5% und verlängerten die Annahmefrist bis zum 22. Juni.

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SIW 24/2017: Daten, Daten, Daten …

Unübersichtlich bleibt die Situation im DAX, wie das Hin und Her der letzten Handelstage deutlich gezeigt hat. Auf dem nun erreichten Niveau von rund 12.800 Punkten wird die Luft dünner bzw. die Marktteilnehmer nervöser. Sobald die Aufwärtsbewegung ins Stocken gerät, scheint es eine wachsende Bereitschaft der Marktteilnehmer zu geben, sich von ihren Positionen zu trennen – insbesondere von den bis dahin gut gelaufenen.

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Aktien Update – Highlight Communications AG

Komplexe und verschachtelte Unternehmensstrukturen kannte man von Leo Kirch. Da verwundert es wenig, dass dies auch bei Constantin Medien und deren Schweizer Tochter Highlight Communications der Fall ist, wo sich derzeit Kirchs ehemaliger Stellvertreter Dieter Hahn und Bernhard Burgener einen erbitterten Aktionärsstreit leisten.

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Löcher in der Matrix – Gold ist Geld

Während die Aufmerksamkeit des Publikums mit den Schlagzeilen des Tages – Terror, britische Unterhauswahl, Comey-Anhörung, Trump, Trump und nochmals Trump – auf flüchtige Ereignisse gelenkt wird, beginnen mittel- bis langfristig bedeutsame Trends oft unter Ausschluss einer breiteren Öffentlichkeit.

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Grafik der Woche – Alles Geld der Welt

Für die heutige Grafik der Woche haben wir Ihnen ein visuelles Schmankerl mitgebracht. Plastischer lässt sich die aktuelle Asset-Blase kaum darstellen. Scrollen Sie unbedingt bis ganz unten (!).

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Musterdepot SIW 23/2017 vom 07.06.2017

Unsere Stopp-Buy-Order für den DAX-Short-Turbo (WKN TD88AY, akt. Kurs 8,06 EUR) wurde bislang nicht ausgelöst. Wir hatten den Kauf an die Bedingung geknüpft, dass der DAX zum Schlusskurs auf Xetra unterhalb von 12.440 Punkten schließt. Sollte dies der Fall sein, kaufen wir den Schein unmittelbar nach Handelsschluss auf Xetra über die Börse Stuttgart. Aufgrund der angespannten charttechnischen Situation im deutschen Leitindex belassen wir diese Order im Markt.

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SIW 23/2017: Ein Hauch von Drama?

Ein überfälliges Urteil sprach heute das Bundesverfassungsgericht in Sachen Brennelementesteuer. Diese wurde im Jahr 2010 im Rahmen einer Laufzeitverlängerung für Kernkraftwerke beschlossen. Als die Bundesregierung dann – nur ein Jahr später – unter dem Eindruck der Tsunami-Katastrophe beim japanischen Kernkraftwerk Fukushima hastig den Atomausstieg beschloss, kassierte der Bund die Steuer einfach weiter und der Finanzminister klopfte sich für die erzielte „schwarze Null“ im Bundeshaushalt ein wenig selbst auf die Schulter

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Smart Investor 6/2017 – Auf Berkshires Spuren…

Vor allem Value-Fans kommt beim Gedanken an ausländische Beteiligungsgesellschaften automatisch Berkshire Hathaway in den Sinn. Kein Wunder, schließlich konnte Warren Buffett seit 1965 (!) eine jährliche Rendite von 19,0% p.a. erzielen. Der S&P 500 brachte es im gleichen Zeitraum nur auf ein jährliches Plus von 9,7% (inklusive Dividenden). Doch auch neben Berkshire Hathaway gibt es weltweit mehrere Beteiligungsgesellschaften, die in den letzten Jahren ähnlich erfolgreich waren.

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Grafik der Woche – Abgehängt

Der US-Aktienmarkt ist sowohl in absoluten Zahlen als auch im historischen Vergleich hoch bewertet. Diesen Satz würde wohl jeder Börsianer dieser Tage unterschreiben. So liegt das aktuelle KGV für 20017 für den S&P 500-Index bei deftigen 24. Der DAX sieht dagegen mit einem aktuellen KGV von knapp 14 direkt wie ein Schnäppchen aus.

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