Das Gesamtsystem hat sich auf drei zu null verbessert. Auch das Sicherheitssystem, das seit 50 Jahren jede Aktienbaisse ­rechtzeitig angekündigt hat, gibt kein Warnsignal mehr. Gefährlich würde es erst, wenn der DAX die Marke 15.150 unterschreitet und zusätzlich der S&P 500 jene von 4.357. Gemessen an den Indexständen bei Redaktionsschluss wären dies Rückgänge um rund 8% – das ist im kommenden Dezember nahezu ausgeschlossen. Nur ein Krieg um die Ukraine könnte so etwas auslösen.

Nachdem die Aktienkurse seit April im Grunde nicht mehr gestie­gen sind, breitet sich Hoffnung aus, dass es in den kommenden Monaten wieder deutlich nach oben geht. Die Inflation und als deren Folge möglicherweise kräftig steigende Zinsen müssen aller­dings genau im Auge behalten werden. Noch aber haben die Zentral­banken keine deutliche Zinswende eingeleitet.