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Neue Akteure sorgen für Goldnachfrage

In der Zeit zwischen US-Präsidentschaftswahl und tatsächlichem Amtsantritt Donald Trumps konzentrieren sich die Märkte wieder mehr auf die herrschende Sachlage als auf eventuelle personenbezogene Umbrüche. Dabei halten sich am Ölmarkt die positiven und negativen Einflussfaktoren derzeit in etwa die Waage.

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Das Grundvertrauen schwindet weiter

Zum Jahresende zeigt sich eine seltene, aber nicht unkritische Datenlage im sentix Sentiment. Einerseits feiern die Anleger neue Rekordstände im DAX, was u.a. eine Folge der US-Präsidentschaftswahl und des Wahlsiegs von Donald Trump ist; von ihm erwarten sich viele Anleger positive Veränderungen, insbesondere Konjunkturimpulse durch Steuersenkungen und den Abbau von Bürokratie. Gleichzeitig hat er auf den Kryptomärkten eine regelrechte Kaufwelle ausgelöst, die inzwischen euphorische Züge annimmt.

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Schlussspurt …

In der letzten Ausgabe haben wir uns an dieser Stelle ausführlicher mit dem argentinischen Merval-Index und dessen Reaktionen auf die Reformpolitik von Javier Milei beschäftigt. Daher können wir es diesmal kurz machen: erneut Platz 1, und zwar mit Abstand. Auf den Plätzen 2 bis 7 finden sich in „trauter Zweisamkeit“ die Indizes von einem Duo, das eher als erbitterte Konkurrenz wahrgenommen wird – China und die USA.

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Nochmals gut gegangen!

Noch vor drei Wochen hing unser Aktienvotum am seidenen Faden des Sentimentindikators, der sich oberhalb seiner Entscheidungslinie behaupten konnte. Seit dem 2.12.2024 hat sich aber auch der Trendindikator wieder stabilisiert und ist – nach einem nur kurzen Intermezzo – wieder in sein Pro-Aktien-Regime zurückgekehrt.

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DAX holt auf!

Die Zinsstruktur (langfristige abzgl. kurzfristiger Zinsen) ist zwar noch negativ, verbessert sich aber zusehends. Die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen in den USA und Deutschland liegt nur noch knapp unter der Rendite der kurzfristigen Geldmarktzinsen.

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Bäume im Himmel

Nvidia ist die Erfolgsgeschichte des KI-Booms. Die Aktie hat einen beispiellosen Aufwärtstrend hinter sich, in dessen Verlauf das Unternehmen zum drittwertvollsten der USA aufstieg (vgl. Abb.). Sollte die Mannschaft um CEO Jen-Hsun Huang tatsächlich jene Naturgesetze überwunden haben, wonach die Bäume nicht in den Himmel wachsen?

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Löcher in der Matrix – Sonderkonjunktur bei Tafelgeschäften

Die erste deutsche Tafel wurde 1993 in Berlin gegründet; heute gibt es bundesweit über 970 dieser Einrichtungen. Was als punktuelle Hilfe für Obdachlose begann, ist inzwischen flächendeckender deutscher Alltag. Trotz rekordhoher Sozialausgaben reicht der Staat die Armen stillschweigend an diese private Initiative weiter.

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Kapitalmarktausblick: Schicksalsjahr

Das Anlagejahr 2025 dürfte eines der herausforderndsten überhaupt werden – ein wahres Schicksalsjahr. Sowohl in Deutschland als auch in den USA stehen wir vor Regierungswechseln. Das bietet Chancen, beinhaltet aber auch Risiken.

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Silber auf Aufholjagd

Nach der US-Präsidentenwahl brachen die Edelmetallpreise ein – sie dürften aber mittelfristig ihren Haussetrend fortsetzen, weil der neue Präsident dieselbe Schuldenpolitik verfolgen dürfte wie seine Vorgänger. Silber verlor, typischerweise, doppelt so viel wie sein großer Bruder.

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Die Karten werden neu gemischt

Welche Auswirkung ein klarer Richtungswechsel haben kann, zeigt sich derzeit am beeindruckendsten an der Hausse des Kryptosektors, wo allein das „digitale Gold“ Bitcoin seit dem Wahltag am 5.11. in der Spitze um über 45% in die Höhe schoss und seitdem beinahe täglich den jeweils vorangegangenen Rekordstand pulverisiert.

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